Olvilt läbi aegade parimad tulemused

Umbes 230 päeva tagasi kirjutasin nii:

UUS - kuna on hetk vaba aega, siis nüüd veidi numbritest ka. Võrdleme lähemalt Sakut ja Olvit (esimest saab osta Tallinna, teist Helsinki börsilt). Saku puhul oli 2005. aasta 9 kuu kasum 4,1 miljonit eurot, Olvi puhul sama number 8,7 miljonit. Olvi puhul teeb see P/E suhteks (hinnaks 25 eurot) 15, Saku puhul (hind 9,6) aga 18,7.Minu jaoks on aga olulisem pigem see, et Olvi sees on tunduvalt rohkem kasutamata ressursse, sest pea kogu kasum tuleb Eestist ja Soomest, kusjuures Leedu on senini tootnud isegi kahjumit. Arvestades Leedu ja Läti kiiret majanduskasvu julgeks ka seal oodata tulemuste paranemist. Eelpool nimetatud aktsiahindade korral on Saku turuväärtus 77 miljonit eurot ja Olvi oma 130 miljonit. Kuigi Olvi oli 18 eur/aktsia kindlasti parem ost kui 25 euri pealt, on kasvuruumi endiselt. P/E oleks kahel firmal samaväärne siis, kui Olvi hind oleks 31 euri.

Vahepeal on igale Olvi aktsiale antud üks aktsia juurde ja makstud 0.85 eur dividendi. Täna maksab Olvi aga jub 18.85 eur (vana aktsia hinnaks teeks see siis 37.7 eur). Tänu headele tulemustele on aga P/E suhe isegi madalam kui enne. 2006. aasta 9 kuuga teenis Olvi 13.7 miljonit eurot kasumit (2005. 9 kuud oli 8.7 milj). Huvitaval kombel on kasumi peamine mootor olnud Soome turg kus Olvi on kasvatanud turuosa ja saavutanud kulude kokuhoiu abil parema rentaabluse. Siiski on püsivalt kasumisse jõudnud nüüdseks ka Läti ja Leedu turud, kuhu Olvi möödunud aastal tegi suuri investeeringuid uute tootmisseadmete ostuks. 2006. aasta 9 kuu ärikasumid riikide lõikes olid järgmised (milj. eur):

Soome 6.6 (2005 9 kuud 3.8)
Eesti 8.1 (6.9)
Läti 0.9 (0.4)
Leedu 1.1 (-0.3)

Nii Läti kui ka Leedu turul on suurimaks kasvumootoriks siidri ja long drinkide turg, kus Olvil on ka suurem turuosa kui õlleturul.

Suhtarvudest: 4 viimase kvartali kasum on Olvil 14.606 milj eurot ja turuhind hetkel 18.85 eur. See teeb P/E suhteks 13.4. Saku III kvartali tulemused veel väljas pole, kuid suure tõenäosusega tulevad ka sealt head tulemused. Kui eeldata Olvi P/E kasvu 15ni, siis teeks see aktsia hinnaks 21,5 eur.

Ajas tagasi vaadatult võib öelda, et Olvi ost 25 euriga oleks olnud kindlasti parem diil kui osta praegu 37.7 euriga, kuid kasvuruumi on endiselt. Läti ja Leedu pole veel enda pontentsiaali avanud ja seega on põhjust loota, et E osa P/E suhtes endiselt tõuseb, vedades kaasa ka P osa ;)

Playtechist, Olympicust ja muidu investeerimisest

Minu käest on viimasel ajal küsitud, et kas ma olen lolliks läinud, et Playtechi aktsiaid osta soovitan. Ei ole. Enam ei soovita ka. Soovitasin pärast seda, kui aktsia päevaga kukkus 250 penni pealt 140 peale. Rääkisin oma tuttava Renega, kes seal töötab - enamus nende businessi tuleb USAst väljaspoolt, mille alusel võis oletada, et turg reageeris uudisele üle. Ootasin kiiret hüpet ülespoole - see on ka tulnud - täna maksab Playtech 172 penni.

Selleks, et Playtechi pikaajalise investeernguna soovitada, peaks viima läbi veidi põhjalikuma analüüsi, milleks poel hetkel aega. ;(

Olympic ostu idee oli see, et olemasolevad aktsionärid ei saa oma aktsiaid aasta otsa müüa ja seega pole ühtegi vana müüjat turul vastas - hind liigub üles.

Ohuks oleks olnud see, kui suured fondid (a la pensionifondid) oleksid märkimisest loobunud (eelkõige ilmselt kasiinoäri maine pärast) - õnneks ei loobunud ja kõik Hansa ja EÜP pensionärid on rõõmsad kasiinoomanikud. Raha ei haise, ütles selle kohta äripäeva ajakirjanik (kes on Gambias käinud, teab et isegi raha haiseb vahest;)).

Kes Olympicust tahab kiiresti raha saada, siis on minu meelest turvalisem müüa aktsia enne 3. kvartali majandustulemusi, sest vähimgi negatiivne üllatus võib vallandada paraja müügilaine (seda nii era- kui fondiinvestorite seas). 5.73 on päris hea hind ja rohkem kui enamik meist lootis teenida.

Kes tahab kauem hoida, see peab olema valmis võimaluseks, et pärast tulemusi aktsia kukub. Samas võivad tulla ka ootusi ületavad tulemused ja aktsia rokib edasi. Who knows...

Minu meelest on endiselt hea investeering Olvi aktsia. Hind on küll vahepeal kõvasti tõusnud, kuid investeerimistees püsib endiselt ja hind on ikka madalam kui Saku. Olvi potentsiaal peitub Leedu ja Läti turul, mis eelmisel kvartalil jõudsid pisikesse kasumisse, kuid mis eriti veel olvi tuludesse osakaalu ei anna. Fizz on Leedu siidriturul liider ja kui vaadata Eesti turgu, siis siidriturg on kogu profiti arengumootoriks. Long Olvi.

Olge valvel, ta tuleb talvel

Enam pole siis kaua aega jäänud... Aga seniks vaadake minu ajutist elukohta. Nüüd siis nädal aega mõtte mõlgutamist, kuhu oma raha paigutada kui läheb nii nagu pealkiri ütleb. Seniks aga proovime kasu lõigata Olympic Casino IPO pealt.

Olympic Casino ja Playtech

Väga lühike postitus tuleb - ilmselt tasub neid mõlemaid hetkel osta.